11月23日晚間，鋰電隔膜龍頭企業(yè)恩捷股份再現(xiàn)大動作：該公司發(fā)布《參與公開摘牌收購紐米科技 76．3574％股權的公告》，稱控股子公司上海恩捷將收購紐米科技76．3574％股權。

由于紐米科技于11月23日起在云南省產權交易所的掛牌底價為6800萬元，因此上海恩捷收購紐米科技的價格將不低于6800萬元。

圖片來源：公司公告

公告指出，本次交易目前仍在公開征集受讓方階段，尚未確定蕞終受讓方，尚未簽署《產權交易合同》（包括交易價款、交易條件等），能否成功摘牌受讓標的公司股權尚存在不確定性，公司將根據項目進展及時履行信息披露義務。

恩捷股份稱，若本次交易能順利實施并完成后續(xù)工作，將有利于公司進一步擴大鋰電池隔離膜業(yè)務的產能，能夠對公司在鋰電池隔離膜領域的戰(zhàn)略布局起到支撐作用。

關于恩捷股份

恩捷股份的前身為玉溪創(chuàng)新工貿有限公司，2001年成立于云南玉溪，2013年成立了上市前身云南創(chuàng)新新材料集團，業(yè)務范圍也從普通彩印擴展至特種紙、煙標、無菌包裝和BOPP膜等綜合性包裝印刷業(yè)務。

2016年9月，云南創(chuàng)新新材料集團在深圳證券交易所中小板上市，股票簡稱為創(chuàng)新股份。

上市不到一年的時間，創(chuàng)新股份于2017年5月收購上海恩捷，并于2018年7月完成90．08％的股權交割。

交易雙方簽署了《盈利預測補償協(xié)議》，上海恩捷需要在2018－2020年取得保底凈利潤5．55億元、7．63億元和8．52億元。上海恩捷前兩年均已達標。

2018年9月，創(chuàng)新股份更名為云南恩捷新材料股份有限公司，股票簡稱變更為恩捷股份，股票代碼不變，主營業(yè)務拓展至鋰電池隔離膜的研發(fā)、生產及銷售。

2019年9月，恩捷股份18億元收購蘇州捷力，通過橫向并購以擴大產能、切入消費電池領域。2020年3月完成了100％股權收購。

2020年8月，恩捷股份與紐米科技簽訂了股權收購意向協(xié)議，計劃在新三板通過公開競價收購紐米科技54．76％的股權。

現(xiàn)在，恩捷股份擬收購紐米科技的股權由54．76％上升至76．3574％！

值得注意的是，市場地位方面，數(shù)據顯示，收購江蘇捷力之后，恩捷股份在鋰電隔膜市場的份額，2019年達到了41．5％。并且，在濕法隔膜領域，恩捷股份的市場份額更是高達60．2％！

產能方面，恩捷股份截至2019年底合計擁有28億平米產能，其中上海恩捷3億平米，珠海恩捷11．6億平米，江西通瑞4億平米，無錫恩捷一期5．2億平米，蘇州捷力4．2億平米。

7月，恩捷股份在回答投資者提問時透露，公司每年擬增加約10億平方米的濕法隔膜產能。

此外，恩捷股份近日還發(fā)布了關于在匈牙利建設濕法鋰電池隔膜項目公告。根據公告，恩捷股份將以全資子公司SEMCORP Hungary Kft為主體在匈牙利德布勒森市投資建設濕法鋰電池隔離膜生產線及配套工廠項目，總投資額預計將達到1．83億歐元（約14．2億元人民幣）。

該項目中，恩捷股份擬規(guī)劃建設全自動進口制膜生產線4條和涂布生產線30余條，項目建成后可實現(xiàn)基膜年產能4億平方米，預計于2023年一季度末前開始量產。

客戶方面，松下、三星SDI、LG化學、寧德時代、比亞迪、國軒高科、孚能科技、力神電池等鋰電池巨頭都與恩捷股份合作。值得留意的是，恩捷股份目前是國內一個一家全進入海外動力電池供應鏈體系的濕法隔膜供應商。

關于紐米科技

紐米科技成立于2010年2月，主營高性能鋰離子電池隔膜研發(fā)、生產和銷售。

在鋰電隔膜領域，紐米科技的實力不可小覷。

在2019年鋰電濕法隔膜出貨量方面，紐米科技出貨接近8000萬平米，市場份額達到3．4％，僅次于恩捷股份、中材科技、星源材質、金力新能源，排行第5。

產能方面，紐米科技生產基地位于重慶長壽經濟技術開發(fā)區(qū)，擁有隔膜總產能1．2億平米，目前共有鋰電池隔膜產線6條。

紐米科技客戶主要為消費類電池企業(yè)，2019年前五大客戶分別為珠海冠宇、LG化學、惠州鋰威、寧波維科、贛鋒電池，前五大合計占比64．8％。

不過，在業(yè)績方面，紐米科技2019年營業(yè)收入和凈利潤分別為1．37億元、－2．21億元。對于業(yè)績虧損的原因，紐米科技方面表示，由于產品市場價格持續(xù)下跌，導致銷售收入減少；裝置檢修及生產訂單不飽和、昆明紐米與重慶紐米停產產生損失、昆明紐米生產線不能滿負荷運行、生產線設備利用率不高等因素使得凈利潤下滑。

市場人士認為，隨著資本瘋狂涌入，整個鋰電池隔膜行業(yè)的競爭已經日趨激烈，價格戰(zhàn)也隨之打響，濕法隔膜的價格已經從2015年初的5．0元／平方米下滑至2019年的2．2元／平方米，降本能力不佳、規(guī)模生產效應不強的企業(yè)，出現(xiàn)虧損在所難免。

總結

對紐米科技而言，凈利的虧損讓紐米科技壓力重重。而被恩捷股份收購，則可以在原有供應鏈的基礎上，又進入恩捷股份的供應鏈中，有利于降成本與促銷售。

例如，恩捷股份收購蘇州捷力之前，蘇州捷力的凈利潤為虧損狀態(tài)，而在今年上半年，蘇州捷力實現(xiàn)營業(yè)收入2．5億元，凈利潤0．7億元，實現(xiàn)了扭虧為盈。

對恩捷股份而言，基于對未來市場的樂觀判斷，恩捷股份是在投資未來。有一組數(shù)據是，恩捷股份2019年實際出貨量超過8億平方米，但是截至2019年末，恩捷股份濕法隔膜產能達到23億平方米。也就是說，恩捷股份在濕法隔膜方面的產能利用率不到35％。

對此，恩捷股份表示，到2025年之前，其主要客戶預計鋰電池的整體產能將超過544GWh。假設按照1GWh鋰電池對應隔膜需求1500萬平米估算，現(xiàn)有客戶在2025年之前將有超過81．6億平米鋰電隔膜需求！