上市公司乾照光電近日出爐的中報顯示，上半年，由于產(chǎn)品價格下降、擴產(chǎn)項目費用增加等，公司歸母利潤下滑了96.01％，至498萬元。并且，公司上半年收到7410萬元政府補助對利潤的貢獻程度不容忽視，扣除非經(jīng)常性損益項目影響后，虧損5449萬元。

隨著LED照明市場增速放緩，乾照光電等LED芯片廠商面臨著低端市場產(chǎn)能過剩、產(chǎn)品毛利率下滑等一系列問題。在這樣的環(huán)境下，公司仍在進行擴產(chǎn)，產(chǎn)品消化或成為將來的一大難題。

與此同時，公司還遭到高管的密集減持，二級市場股價承壓。

扣非后虧損5449萬元

乾照光電披露的2019年中報顯示，上半年，公司營業(yè)收入4.72億元，同比下滑8.08％；歸母利潤498萬元，下滑了96.01％，下跌幅度遠超營收。

單看歸母利潤規(guī)模，乾照光電仍處于盈利當中，但實際上，公司上半年的利潤依賴于政府補助等非經(jīng)常性損益項目?？鄯呛螅緦嶋H上虧損了5449萬元，轉盈為虧。挖貝網(wǎng)注意到，上半年，公司收到政府補助7410萬元。

對于收入下降、利潤滑坡，乾照光電表示，主要是因為芯片市場價格下降，毛利率下滑，和芯片擴產(chǎn)項目建設、費用明顯增加等。

擴產(chǎn)低端產(chǎn)品 面臨消化難題

利潤滑坡的背后，乾照光電仍在不斷擴充低端產(chǎn)品產(chǎn)能。

挖貝研究院資料顯示，乾照光電是一家生產(chǎn)LED外延片和芯片及砷化鎵太陽電池外延片及芯片的公司，主營產(chǎn)品主要有藍綠外延片及芯片、紅黃外延片及芯片，產(chǎn)品相對偏低端。

數(shù)據(jù)顯示，上半年，藍綠外延片及芯片毛利率從33.49％降至10.7％，下滑了23個百分點；紅黃外延片及芯片毛利率也下滑了12個百分點，跌至22.14％。與此同時，紅黃外延片及芯片銷量不增反降，從去年同期的88萬片，降至今年的80萬片。

低端的LED芯片市場，盈利空間被壓縮的并非個例。據(jù)統(tǒng)計，在上半年，A股同行三安光電、華燦光電也出現(xiàn)了業(yè)績滑坡，收入下降約20％，利潤腰斬甚至虧損。

市場人士稱，LED照明市場增速放緩，低端照明芯片產(chǎn)能過剩，是產(chǎn)品毛利率下滑的重要原因。

在這樣的情況下，乾照光電仍在針對低端市場進行擴產(chǎn)。據(jù)了解，公司藍綠外延片及芯片的在建產(chǎn)能為720萬片，約為目前年產(chǎn)能的1.4倍；紅黃外延片及芯片在建產(chǎn)能96.9萬片，為目前年產(chǎn)能的四成左右。

公司擴產(chǎn)后或面臨產(chǎn)品消化難的問題。中報顯示，紅黃光LED芯片相關擴產(chǎn)項目已完成，但受市場影響，項目效益未達預期。

高管密集減持 股價承壓

主業(yè)發(fā)展遭遇瓶頸之外，乾照光電還遭到高管的密集減持，二級市場股價承壓。

中報顯示，上半年，持有公司股份的董監(jiān)高中，除去董事長金張育、總經(jīng)理蔡海防、副總經(jīng)理嚴希闊未減持外，其余的6名高管均減持套現(xiàn)，比如副總經(jīng)理張先成減持17.5萬股，財務總監(jiān)彭興華減持12.5萬股。

1－6月，6名高管合計減持股票67.5萬股，套現(xiàn)約400萬元。4月至今，公司股價已從高的7.65元／股，跌至5元／股左右，下滑了35％。